無論前景如何，TCL都只能在液晶面板線這條路上繼續走下去，它騎虎難下。
3月15日，TCL集團（000100.SZ）公告稱，法國南特商業法庭于3月10日就TTE歐洲公司（TCL與法國湯姆遜集團成立的合資公司）重組訴訟案做出初審判決，要求TCL集團、TCL多媒體及其4家全資子公司向TTE歐洲公司的法定清盤人賠償2310萬歐元（折合人民幣約2.1億元），并付律師費和訴訟費用30000歐元（折合人民幣約27.4萬元）。
這僅僅是TTE歐洲公司重組訴訟案的第一令訴訟的判決結果。TCL多媒體的公告和TCL集團年報均顯示，今年5月4日法國南特商業法庭還將判決第二令狀，其中索賠額度高達3400萬歐元（約合3.08億元）。
TCL集團表示不服初審，會繼續上訴。家電行業專家羅清啟認為：“這會給TCL集團未來盈利帶來壓力，尤其在TCL多媒體業務去年巨虧、8.5代面板線急需后續資金的情況下，這將進一步削弱TCL本已較弱的盈利能力。”
TCL集團2010年財務報告顯示，去年TCL集團營業收入518.7億元，凈利潤4.33億元。其中，TCL手機業務收入實現利潤6.11億元，TCL多媒體業務虧損8.57億元。對比之下，TCL多媒體的巨虧異常顯眼。
對于TCL多媒體的虧損，市場早有預期，因為這一切都與8.5代液晶面板生產線有著極大的關聯。在TCL8.5代線募資的說明書中，明確表示了投入8.5代線的風險。其中，TCL首先面臨的就是資金鏈斷裂的風險。
燒錢的游戲
2009年11月16日，深圳“高交會”首日，TCL集團與深圳市深超科技投資有限公司（下稱深超）宣布聯手投資245億元啟動國內一條8.5代液晶面板生產線。雙方為該項目成立的合資公司深圳市華星光電技術有限公司（下稱華星光電）也同時宣布成立。
據TCL集團董事長李東生介紹，華星光電8.5代線的總投資將達到245億元，其中220億元為固定資產投資，其余25億元為流動資金，在前期100億元的注冊資本金中，深超公司與TCL集團各出資50億元，為此TCL集團推出了總規模不超過50億元的A股定向增發計劃。
然而50億元的注冊資金僅僅是開始，項目的整體推進需要高達245億元的總投資，TCL從此開始了漫長的融資之路。
2010年1月16日，華星光電8.5代線項目正式開工。
5月31日，TCL集團發布公告稱，為投資建設該項目非公開發行不超過15億股新股。作為TCL的大股東和三股東，惠州市投資控股有限公司和李東生作為戰略投資者參與認購，認購金額分別為2.5億~4億元和3億~5億元。
10天后，TCL多媒體再次發布公告稱，李東生日前通過大宗交易形式出售了TCL多媒體1500萬股股份，獲得現金8475萬港元。其目的就是為參與TCL集團8.5代液晶面板生產線的定向增發項目，并承諾鎖定三年以支持8.5代液晶面板項目及TCL的長期發展。
深圳市政府、廣東省政府也在6、7月份先后對該項目補助合計15.52億元。
一個多月來，圍繞這個8.5代線項目，政府輪番補貼，大股東不斷套現，但是這相對于245億元的巨額投資仍顯得太少，TCL集團資金鏈緊張的傳聞仍然在市場上不絕于耳。
“TCL從去年至今，通過增發、銀團借貸、與戰略投資者談判等多重方式瘋狂圈錢，但是近來其在資本市場的融資之路并不順利。”某證券咨詢中心分析師馮慶濤告訴記者。
由于TCL集團沒有面板技術經驗以及液晶面板行業前景未卜，銀行在放貸時非常謹慎。TCL集團高級副總裁、華星光電CEO賀成明曾公開表示：“為了消除銀行對華星光電的團隊及市場前景等方面的疑慮，我若干次到北京向總行行長匯報我們的進展情況，還請銀行的專業考察團隊到我們公司現場考察，期間經歷了不少波折，可以說是非常艱辛。”
2010年10月20日，作為牽頭行的國家開發銀行和中國進出口銀行及中國臺灣地區以及作為結算代理行的工商銀行廣東分行、建設銀行廣東分行、深圳發展銀行深圳分行，與華星光電簽署總貸款額度為12.8億美元（約83億元）的銀團貸款合同。
雖然到目前為止，TCL對外宣稱245億元的資金已經基本到位，但是巨額的銀行貸款為TCL的后續發展增添了資金壓力。TCL集團年報顯示，其銀團貸款利息的算術平均值在4.05%，假設華星光電的其他融資都來源于銀團貸款，按TCL集團55%的出資比例計算，2011年其僅在8.5代線的銀團貸款上，就要承擔3億多元的利息支出，這會直接將其2010年年報的利潤吞噬殆盡。
