海外視角:資金流入東盟市場

今年投資東盟地區市場的基金資產規模，總量擴容3倍之多，達千億美元之巨。東盟將成為短、中期的投資新樂土。

文/李光一

有錢就有行情。資金往哪里走，那個市場就會呈現牛市。今年僅余不到4個月，全球哪些市場更有機會呢？牛市還是隨著資金走。據基金研究機構理柏稱，今年投資東盟地區市場的基金資產規模，已創下2008年金融海嘯以來的新高，總量擴容達3倍之多，達千億美元之巨，且資金一直呈現流入狀態。相比之下，投資金磚四國的資金已開始外流，特別是中、俄等市場流出更為明顯。

另據聯合國貿發組織7月公布的《世界投資報告》稱，2011年流入東亞和東南亞的外國直接投資再創歷史新高，總額增長14%，達到3360億美元，占全球流入總量22%，而2008年全球金融危機爆發前，這一比例僅為12%。

即使持續看好中國市場的海外投資界，也是更看重海外市場的中國概念股，A股僅是一個配角。新一期美國財經雜志《巴倫周刊》告訴全球投資人最值得關注的中國十大消費上市品牌企業，其中在海外上市的有百度、中移動、騰訊、海爾、聯想、李寧；在海內外兩地上市的有長城汽車、青啤；僅在內地上市的A股僅有茅臺和云南白藥。在下一輪注重內需，刺激消費的經濟轉型中，有可能引領中國上市企業走牛的消費龍頭股，也是在海外上市的企業明顯多于A股市場，且市盈率更低，更有上漲動能。         

已在海外上市的這幾家中國消費類股票，早已與國際市場接軌，目前的股價在A股不斷走低，中國經濟增長趨緩的利空沖擊下，也已受了考驗和沖擊，一旦中國經濟轉型見成，上漲空間難以想象。

該文還告訴全球投資人，中國具有全球最大的，正在崛起的消費市場，品牌企業的股價具有難以想象的上漲空間。這樣的故事曾在美國股市中上演過，如可口可樂的股價40年中上漲7000%，蘋果的股價20年中上漲5000%。

可見，真正的中國好股票，A股市場并不多。此外，可口可樂和蘋果這樣的消費類股，也可視為“中國消費龍頭股”。因為在這些跨國龍頭企業的市場占有和收益增長份額里，中國市場的份額和收益是最大的貢獻者。

全球資金流出金磚四國，看好東盟。普華永道等甚至發布“東南亞虎再怒吼”的投資建議報告，其主要依據就是東盟國家將接替中國，由中國制造成為東盟制造，同時，東盟國家的經濟增長構成是內需為主，美歐經濟的困境，對其影響遠小于金磚四國。

有報道稱，內地一電商的低價襯衫已是“原裝進口”了，原因就是內地工資高過海外市場，中國制造開始失去價格優勢，而東盟市場的相關工資又能明顯低于內地，顯示了低端加工的競爭力。

在這樣的經濟挪移中，東盟經濟明顯走強。如菲律賓第一季的GDP增長6.4%，在經濟增速上僅次于中國；印尼紡織品出口額已連續兩年保持年增率20%，發展迅速，股市也見好。據彭博無風險回報排行榜統計，在過去的3年中，市值超過千億美元的股市中，菲律賓、馬來西亞、泰國、印尼和新加坡的基準指數回報率在亞太地區排名前列。另外，據相關信息，東盟市場2010年對歐美出口占總出口的比重為32.9%，遠低于2000年的72.4%；而2010年中國對歐美的出口占比為38%。歐美欲振乏力，金磚四國成長放緩，東盟更將成為短、中期的投資新樂土。

2萬美元全球基金模擬組合A（8月17日）

2萬美元全球基金模擬組合B(8月17日)