私募GPS：創業板大漲 私募表示謹慎

5月份，市場大幅反彈，最終滬深300收于2606.43點，全月上漲6.50%。公募股票型基金在5月份平均上漲9.49%。私募基金方面，由于凈值公布存在滯后性，本文對私募行業平均月收益的統計僅基于公布5月24日凈值的561只私募基金。計算結果表明，從4月19日到5月24日這一個月以來，私募行業平均上漲5.78%;同期滬深300指數上漲5.37%，公募股票型基金平均上漲6.18%。

為了深度探尋私募基金投資業績的來源，及時跟蹤行業動向，幫助投資者對未來市場走勢做出更好的預判，好買基金研究中心對中國主流私募基金公司進行了問卷調查，內容涉及公司的基本情況、市場觀點、配置情況等。

一、 基本情況

(一) 基金倉位

從私募基金的持倉來看，5月私募基金公司的股票平均倉位大幅提升，平均倉位從上月的65.77%上升至本月的71.00%，提高了5.23個百分點。其中，倉位在七成以上的私募占比為73.33%，較上月提高19.49個百分點;倉位介于三至七成的私募占比13.33%，較上月下降32.82個百分點;13.33%的私募倉位低于三成。

(二) 持股數量

5月份，參與調研的私募持股數量小于10只的占比40.00%，較4月份降低了21.54個百分點;有53.33%的私募基金持股數介于10至20只，較4月份提高了14.87個百分點;6.67%的私募持股數超過20只。

(三) 重倉行業

從私募基金行業配置的資金比例來看，排名前五的行業依次為金融服務、電子元器件、食品飲料、醫藥生物和化工，占比分別為16.67%、13.33%、13.33%、10.00%和6.67%。5月份，私募在醫藥生物行業的配置比例有所下降，金融服務行業再次成為私募第一重倉行業。

(四) 人員構成

從公司的人員構成上看，5月份接受好買基金調查的私募基金公司平均人員總數為14.00人，私募基金公司平均投資經理2.67人，平均投研人員總數為8.67人，平均每億元資產對應的投研人數為6.08人。

數據來源：好買基金研究中心，數據截止日：2013-6-4

二、 市場看法

(一) 宏觀判斷

除了上述的基本情況之外，我們還統計了私募基金對宏觀經濟以及當下市場的一些熱點問題的看法?？偟膩碚f，私募對中短期宏觀經濟走勢的判斷更為謹慎，對于長期宏觀經濟仍偏樂觀。從短期情形來看，相信未來1個月內宏觀經濟將增強的觀點占比13.33%，較前期提高5.64個百分點;53.33%的私募認為短期宏觀經濟維持現狀，較前期下降15.90個百分點;33.33%的私募認為短期宏觀經濟會走弱，較前期增加10.26個百分點。從中期情況來看，相信未來6個月內宏觀經濟將增強的觀點占比33.33%，較上月下降5.13個百分點;認為中期宏觀經濟維持現狀的私募機構的占比為53.33%，較前期下降0.51個百分點;13.33%的私募認為中期宏觀經濟將走弱，較前期增加5.64個百分點。對于經濟的遠景，持增強觀點的私募機構占比60.00%，較上月提高13.85個百分點;有33.33%的私募認為未來一年經濟將維持現狀，較上月下降20.51個百分點;僅6.67%的私募認為未來一年宏觀經濟將減弱。

(二) 物價指數

5月份，40.00%的私募基金認為物價會提高，較前期提高32.31個百分點;有60.00%的私募認為未來3個月物價將維持穩定，較前期下降了32.31個百分點;無參與調研的私募認為物價會進一步降低。

(三) 政策預期

目前，認為半年內政策面會繼續放松的私募機構占比從上月的15.38%進一步降低到本月的7.14%，降低了8.24個百分點;有92.86%的私募認為政策不會有太大變化，較前期提高了8.24個百分點;無參與調研的私募認為政策會進一步收緊。

(四) 估值水平

5月份，認為股市估值偏低的私募基金占比46.67%，較前期提高了8.21個百分點;46.67%私募認為估值合適，較前期降低了14.87個百分點;僅6.67%參與調研的私募覺得估值偏高。

(五) 資金供給

關于資金面，46.67%的私募認為資金供給在未來6個月將有所增加，占比較上月提高了8.21個百分點;46.67%的私募認為資金供給會維持現狀，占比較上月降低了14.87個百分點;僅6.67%參與調研的私募認為資金供給將會減少。

(六) 股指走勢

5月份，在調查的私募機構中，對未來1個月股指走勢持樂觀態度的私募占比26.67%，較前期降低4.10個百分點;持中性態度的私募占比60.00%，較前期降低9.23%個百分點;13.33%的私募對短期股指走勢持謹慎態度。

三、 熱點話題

對于當前市場上的一些熱點話題，好買財富繼續給予關注，其中主要涉及私募基金的市場觀點和發展動態。

(一) 創業板強勁上漲行情是否會持續

5月份，創業板指數上漲20.65%，今年以來上漲超四成。在接受本次調研的私募中，有40.00%的私募機構認為創業板強勁上漲行情難以持續，60.00%的私募對此表示不確定，無參與調研私募認為該勢頭會持續。

(二) 對目前環保板塊估值的判斷

5月份，環保板塊表現搶眼。在接受本次調研的私募中，有64.29%的私募認為該板塊目前估值偏高，35.71%的私募認為估值適當，無參與調研私募認為該板塊估值偏低。

(三) 是否已經申請加入基金業協會

在接受本次問卷調研的私募中，26.67%的私募已經加入基金業協會，33.33%的私募已申請加入基金業協會，其余40.00%的私募尚未申請。

四、 私募觀點

5月份，市場大幅反彈，中小板和創業板表現尤其突出。私募在5月份有明顯的加倉，順應了市場行情的同時也取得了不錯的收益。不過，目前私募對于短期宏觀經濟走勢以及股指走勢都更為謹慎。持有低估值股票的私募繼續維持低估值配置，不少持有成長股的私募對當前中小盤股票的風險也表示出警惕。大小盤風格是否會發生轉變是當前市場普遍關注的焦點。