世界頂級養老基金資產額創新高超過15萬億美元

亞太地區一半養老基金規模跌出300強

韜睿惠悅

2015-09-22 14:00 10840

韜睿惠悅與 Pensions & Investments 的調查顯示，2014年，世界300強養老基金總資產額增長了3%（2013年增幅約6%），創下超過15萬億美元的新高。

北京2015年9月22日電 /美通社/ -- 韜?；輴偱c Pensions & Investments 的調查顯示，2014年，世界300強養老基金總資產額增長了3%（2013年增幅約6%），創下超過15萬億美元的新高。

十年前，全球較大的養老基金的總資產增加了27%，達8.4萬億美元，相比2003年的6.6萬億美元進一步走強。與美國投資行業報紙Pensions & Investments聯合進行的P&I / 韜?；輴側?/u>300強調查顯示，亞太地區46個養老基金中有許多基金（尤其是日本基金），經歷了自2011年以來排名的持續下滑。

此次調查比較了2009年至2014年間的美元資產增長率。北美地區歷經了連續五年的復合增長率的迅猛增長，增幅約為8%，而歐洲增幅大于7%，亞太地區增幅約為4%。亞太地區養老基金的資產總額有所下降，主要原因在于日本基金經歷了日元的嚴重貶值，導致養老基金的美元資產值降低。該研究同時還表明，亞太地區經歷了自2011年以來在全球300大基金中所占比例的持續下滑。（從2011年的28%降至2014年的24%）。

韜?；輴偞笾腥A區投資咨詢業務總經理李子恩表示：“當我們看到股權市場氛圍緊張且遭遇劇烈波動時，我們期待全球有成熟的和資源充足的基金出現，以使這一波動遠離股市而進入其他資產類別。這是因為投資者一直在降低投資組合的風險，追求總收益。在全球增長無力且伴有良性通貨膨脹的環境中，許多領導企業基金已經轉變了他們的治理結構，以確保他們具備競爭優勢，同時轉變了他們的投資組合方式。”

根據此次研究，美國仍是養老基金資產額較大的國家，占全球300強養老基金總資產的38%，日本所占市場份額約12%，名列第二。荷蘭位列第三（占7%），挪威和加拿大分別位居第四和第五（各占大約6%）?？傮w來說，目前世界300強養老基金占全球養老資產的43%。[*]

李子恩補充道：“這一年我們看到，許多大基金實現了顯著的有時候甚至可以說是引人注目的投資方式的改變。這符合在‘增值空間’中努力實現收益的增長要求，因為多數基金已經很難從市場中獲取額外的收益。在這一過程中，他們越來越多地思考收益的驅動因素的變化，增加必要的管理或外包服務，以確保獲得成功。這有可能加劇成功者與失敗者的兩極分化，并可能改變投資行業，將關注點遠離單獨的（事實上是昂貴的）資產類別，并實現傳統和‘另類’投資的融合。”

調查表明，在過去的五年中，先后有25支新基金躋身排名榜。在凈資產方面，貢獻新基金數量最多的國家是英國和韓國（各2支），俄羅斯、澳大利亞、法國、秘魯、越南和美國（各1支）。同期，來自德國和日本的各3支基金跌出排名榜，而仍有128支美國基金榜上有名。排在第二的英國共有27支上榜基金，加拿大（19支）、澳大利亞（16支）、日本（15支）與荷蘭（13支）緊隨其后。

此外，調查還表明，2014年，亞太地區30支主權[?]與公有養老基金的組合資產額為3.3萬億美元，占全部基金資產總額的22%。此外，（其他地區的111支）其他主權公有基金資產總額為7萬億美元，占全部資產總額的45%。私有行業基金（61支）與企業基金（99支）分別占調查中資產總額的14%與19%。

李子恩表示：“人們越來越覺得，盡管資產有所增加，但投資行業沒有足夠地重視最終受益人的需求，或‘投資食物鏈’的管理成本；相反，這個行業過多關注相對收益，并允許在投資組合中建立過多的風險，與此同時，總體來說成本的增加遠遠高于合理的范圍。從全球來看，頂級基金已經開始著手解決這一問題以及與此相關的其他問題。由于向DC的轉變已成為必然趨勢（屆時最終受益人的利益將放在重要的位置），我們可以預期10年后（甚至更早）將出現一個截然不同的行業?！?/p>

根據此項調查，福利確定型（DB）基金占總資產的67%，與五年前（75%）相比有所下降。2014年間，繳費確定型（DC）資產增長最多（近5%），然后是DB計劃資產（近4%）和儲備基金[?]（超過1%），而混合基金計劃資產下降超2%。

[*]估算依據為P&I /韜睿惠悅全球300強排名與韜?；輴側蝠B老金資產研究。

[?]由國家主管當局為滿足養老金負債的需求而創立的基金。我方知曉其他眾多國家發起基金的存在，并且嘗試將此類基金限定為由國家主管當局專門發起的基金。

[?]儲備基金是國家政府為保證養老金支付而預留的基金，其特征為無明確負債，故此既非DB，也非DC。

20大養老基金

2014 排名	2013 排名	基金	市場	地區	資產 (百萬美元)
1	1	政府養老金投資	日本	亞太地區	$1,143,838
2	2	政府養老基金	挪威	歐洲	$884,031
3	4	國家養老金	韓國	亞太地區	$429,794
4	5	聯邦養老節儉基金	美國	北美地區	$422,200
5	3	ABP	荷蘭	歐洲	$418,745
6	6	加州公務員養老基金	美國	北美地區	$296,744
7	8	國家社會保障	中國	亞太地區	$247,361
8	7	加拿大養老基金	加拿大	北美地區	$228,431	(1)
9	10	PFZW	荷蘭	歐洲	$215,006	(1)
10	9	中央公積金	新加坡	亞太地區	$207,872
11	12	地方公務員養老基金	日本	亞太地區	$194,696
12	13	加州教師養老基金	美國	北美地區	$186,954
13	11	雇員公積金	馬來西亞	亞太地區	$184,697
14	14	紐約州共用基金	美國	北美地區	$178,252
15	16	紐約市養老基金	美國	北美地區	$158,702
16	15	佛羅里達州委員會基金	美國	北美地區	$154,657
17	17	安大略教師養老基金	加拿大	北美地區	$133,282
18	18	德州教師養老基金	美國	北美地區	$128,933
19	19	GEPF（政府雇員養老基金）	南非	其他	$123,204	(2)
20	20	ATP	丹麥	歐洲	$122,028
		20大基金總計：			$6,059,427

除披露的數據外截至2014年12月31日的基金數據

(1)	截至2015年3月31日
(2)	截至2014年3月31日

位列全球300強的亞太地區主權與公有養老基金

2014 排名	2013 排名	基金	市場	資產 (百萬美元)
3	4	國家養老金	韓國	$429,794
7	8	國家社會保障	中國大陸	$247,361
10	9	中央公積金	新加坡	$207,872
13	11	雇員公積金	馬來西亞	$184,697
34	41	雇員公積金	印度	$80,741	(2, 3)
53	53	勞工養老金	臺灣	$64,784
127	129	退休基金局退休基金	馬來西亞	$30,753	(4)
191	205	政府養老金	泰國	$21,489	(4)
201	206	政府服務保障	菲律賓	$20,313	(5)
218	207	公共服務養老基金	臺灣	$18,835
222	219	勞工保障基金	臺灣	$18,424	(3)
239	280	社會保障基金	越南	$17,283
272	273	政府雇員養老金	韓國	$14,929	(3)
282	275	教師養老基金	韓國	$14,378
		總計: 除日本以外的亞洲地區	14 項基金	$1,371,653

29	31	未來基金	澳大利亞	$89,170
82	86	QSuper	澳大利亞	$45,430
96	97	First State Super	澳大利亞	$40,580
122	105	State Super	澳大利亞	$32,097
146	135	聯邦養老金公司	澳大利亞	$28,071
245	241	Super SA	澳大利亞	$16,640
248	255	GESB	澳大利亞	$16,485
224	276	新西蘭養老金	新西蘭	$18,306	(6)
		總計: 澳大利亞與新西蘭	8 項基金	$286,779
		總計: 除日本以外的亞太地區		$1,658,432

1	1	政府養老金投資	日本	$1,143,838
11	12	地方政府公務員養老金	日本	$194,696
25	20	養老基金協會	日本	$98,094	(1)
46	36	國家公共服務基金	日本	$67,525
69	59	公立學校雇員基金	日本	$48,751
78	69	工人協會基金	日本	$46,346
111	101	私立學校雇員基金	日本	$34,690
129	121	國家養老金協會	日本	$30,507
		總計: 日本	8項基金	$1,664,447
		總計: 亞太地區主權與公有養老基金	30 *項基金*	$3,322,879